Fed雖決議維持原利率水準，不過，有鑑於升息趨勢底定，加上根 據過去Fed升息期間金礦類股平均有超過4成表現，法人認為現階段是 投資金礦類股絕佳機會。
美國利率攀升後，除了可能讓公債等固定收益商品喪失優勢，資金 一旦逐漸回流美元資產並推升美元走高，是否將壓抑黃金的表現？ 法人表示，過去20年來，美國歷經3次升息，黃金現貨與金礦類股 僅第2次升息期間、也就是1998年12月到2000年12月時，受全球央行 大舉拋售黃金300萬盎司衝擊，黃金與金礦類股同步走跌外，另外兩 次升息期間，黃金現貨與金礦類股都有不錯的報酬，總計3次升息期 間，金價平均上揚36.89％，黃金與礦業類股的平均漲幅更達47.13％ ！ 按照Bloomberg的回測資料，黃金現貨與黃金礦業類股並未因升息 而走低，相反地，在第1次升息期間，美國聯邦利率從3％調升至6％ ，黃金現貨攀升了12.13％，同期間金礦類股則大漲62.75％。至於2 004年中到2007年9月，也就是最近1次的升息期間，聯邦利率從1％大 舉調升至5.25％，但這段期間，黃金反而暴漲104.95％，金礦類股漲 幅更達106.96％。
近期金價雖呈現區間震盪走勢，但多數法人預期，隨著傳統淡季進 入尾聲，黃金現貨與金礦類股的表現仍值得樂觀期待。
有的研究機構包括摩根大通、法國興業等對2010年金價看法是相當 樂觀，摩根大通認為，第2季金價就有機會觸及每盎司1,400美元，法 國興業更預期有機會觸及1,450美元的關卡。但有些機構看法則是審 慎樂觀，如巴克萊銀行則估計，從第2季起，金價將呈逐季攀升的走 勢，年底前上看每盎司1,235美元。
工商時報 記者陳欣文／台北報導
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